Τι κρύβεται πίσω από το περιβόητο fund QCM που συνεχίζει να αναστατώνει το ελληνικό χρηματιστήριο;

Στην «ζώνη του λυκόφωτος» συνεχίζει να βρίσκεται το ελληνικό χρηματιστήριο, με την αβεβαιότητα να αποτελεί το κύριο χαρακτηριστικό αυτού. Τα σκάνδαλα των Folli Follie και του αντιπροέδρου των Jumbo, έδωσαν την χαριστική βολή στην αξιοπιστία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, ενώ δηλώσεις εκπροσώπων funds και επενδυτικών οίκων οδηγούν σε αύξηση της μεταβλητότητας τις τιμές των ελληνικών μετοχών.

Τους τελευταίους μήνες ιδιαίτερη αίσθηση έχει προκαλέσει ένα fund, το οποίο προέβη στην αποκάλυψη του σκανδάλου της Folli Follie, ενώ πριν λίγο καιρό το ίδιο fund μας προειδοποίησε ότι στις 3 Δεκεμβρίου θα προβεί στην αποκάλυψη ενός ακόμη σκανδάλου, μεγαλύτερου από αυτό της FF Group! Ο λόγος φυσικά για το περιβόητο Quintessential Capital Management, το οποίο έχει αποφασίσει να παίξει τον ρόλο του Ρομπέν των Δασών στο ελληνικό χρηματιστήριο, παρακάμπτονταςτις εποπτικές αρχές. Ποιο όμως είναι το περιβόητο QCM;

Η «μυστηριώδης» εταιρεία

Εάν ανατρέξει κανείς στην ιστοσελίδα www.qcmfunds.com θα λάβει ελάχιστες πληροφορίες σχετικά με το Quintessential Capital Management, καθώς πέραν της διεύθυνσης του, η οποία βρίσκεται στην 330 Madison Avenue, 6th Floor New York, NY 10017 U.S.A, δεν δίνονται άλλες πληροφορίες σχετικά με την διοίκηση της εταιρείας, αλλά και την επενδυτική του ομάδα.

Σύμφωνα με δημοσίευμα της ιστοσελίδας www.fortunegreece.com, η Quintessential Capital Management είναι ένα μικρού μεγέθους κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου (hedge fund) με συνολικά κεφάλαια υπό διαχείριση μικρότερα των 50 εκατ. δολαρίων, ενώ ο ιδρυτής της εταιρείας Gabriel Grego ξεκίνησε την καριέρα του από το Ισραήλ όπου είχε εργαστεί στον όμιλο SFK και το 2008 ίδρυσετην επενδυτική εταιρεία Zanshin Capital.

Όπως προκύπτει από τον λογαριασμό της QCM στο linkedin, ιδρύθηκε το 2013 και απασχολεί προσωπικό έως δέκα άτομα. Το μεγάλο ερώτημα που προκύπτει, είναι, πως ένα μικρό fund έχει την δυνατότητα να ερευνήσει εις βάθος εταιρείες του μεγέθους της Folli Follie ή της Globo παλαιότερα, μιας και μια τέτοιου είδους έρευνα απαιτεί και μεγάλο αριθμό υπαλλήλων, και πολύ χρόνο, αλλά και μεγάλο κόστος;

Η SEC

Είναι γνωστό πως κάθε εταιρεία στο εξωτερικό έχει ένα register number, σύμφωνα με το οποίο εάν ανατρέξει κανείς στις κατάλληλες ιστοσελίδες μπορεί να βρει πληροφορίες για την εκάστοτε εταιρεία. Αυτό που προκαλεί ιδιαίτερο ενδιαφέρον, είναι το γεγονός ότι το Quintessential Capital Managementδεν έχει εγγραφεί στην αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς, χωρίς όμως αυτό να σημαίνει ότι η εταιρεία είναι παράνομη.

Όπως είδαμε παραπάνω, στο δημοσίευμα της ιστοσελίδας www.fortunegreece.com, το συγκεκριμένο fund διαχειρίζεται κεφάλαια μικρότερα των 50 εκατ. δολαρίων. Αυτό όμως που προκύπτει από τον κανονισμό της αμερικανικής επιτροπής κεφαλαιαγοράς, https://www.sec.gov/answers/rule504.htm καιhttps://www.sec.gov/answers/formd.htm είναι:

«Στο άρθρο 504 του κανονισμού D προβλέπεται εξαίρεση από τις απαιτήσεις 
εγγραφής των ομοσπονδιακών νόμων περί κινητών αξιών για ορισμένες εταιρείες 
όταν αυτές προσφέρουν και πωλούν έως και 5.000.000 δολάρια των τίτλων τους
σε οποιαδήποτε δωδεκάμηνη περίοδο. Εκτός από ορισμένες περιπτώσεις, όπου 
οι αγοραστές κινητών αξιών που προσφέρονται σύμφωνα με το άρθρο 504 του 
Κανονισμού λαμβάνουν "περιορισμένους" τίτλους, πράγμα που σημαίνει ότι οι 
τίτλοι δεν μπορούν να πωληθούν για τουλάχιστον έξι μήνες ή ένα χρόνο χωρίς 
να τις καταχωρίσουν.

Οι εταιρείες που υπάγονται στις απαιτήσεις του άρθρου 504, δεν χρειάζεται να καταχωρίσουν την προσφορά κινητών αξιών στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, αλλά οφείλουν να υποβάλουν ηλεκτρονικά το αποκαλούμενο «Έντυπο D» στην SEC μετά την πρώτη πώληση των τίτλων τους.

• Το Έντυπο D είναι μια σύντομη ενημέρωση που περιλαμβάνει τα ονόματα και τις διευθύνσεις των εταιρειών, των διευθυντικών στελεχών και μερικές λεπτομέρειες για την προσφορά τίτλων, καθώς και μερικές άλλες πληροφορίες για την εταιρεία. Μπορεί κάποιος να έχει πρόσβαση στη βάση δεδομένων EDGAR της SEC, ώστε να διαπιστώσει εάν η εταιρεία έχει υποβάλει έντυπο D.»

Όπως μπορεί εύκολα να εξαχθεί από τα παραπάνω, η QCM αποτελεί ένα μικρό fund το οποίο πραγματοποιεί ετησίως αγοραπωλησίες μικρότερες των πέντε εκατομμυρίων δολαρίων, κι έτσι έχει την δυνατότητα να προσφέρει αυτή την «ιδιωτικότητα» χωρίς να χρειαστεί να κάνει εγγραφή στην αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς, και να δώσει έτσι περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με την διοίκηση, την επενδυτική ομάδα, και τα υπό διαχείριση κεφάλαια του.

Συμπέρασμα

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, δημιουργούνται μερικά βασικά ερωτήματα σχετικά με τον ρόλο του QCM, όπως:

Πως είναι δυνατόν ένα fund το οποίο έχει έδρα στις ΗΠΑ να έχει προβεί σε τόσο σημαντικές αποκαλύψεις για ελληνικές εταιρείες (FF Group και Globo); 

Για πoιο λόγο μέχρι στιγμής δεν έχει κληθεί από την ελληνική επιτροπή κεφαλαιαγοράς ο κύριος Gabriel Grego, ώστε να δώσει εξηγήσεις για το πως καταφέρνει να ανακαλύπτει τις απάτες ελληνικών εισηγμένων;

Ποια ήταν η short θέση του QCM όταν ξέσπασε το σκάνδαλο της FF Group;

Για ποιο λόγο δεν εφαρμόζεται τo άρθρο 3 του νόμου 3340/2005 περί κατάχρησης εμπιστευτικών πληροφοριών (όπως αποδεικνύεται μέχρι στιγμής) για το αμερικανικό fund, με αποτέλεσμα αυτό να «ασελγεί» ανενόχλητο στο ελληνικό χρηματιστήριο;

Τελειώνοντας, θα πρέπει να εκμυστηρευτούμε την άποψη που επικρατεί για το ελληνικό χρηματιστήριο και γενικότερα για τις επενδύσεις ξένων στην χώρα μας, όπως μας την μεταφέρουν κατά καιρούς φίλοι και συνάδελφοι οι οποίοι εργάζονται στο City του Λονδίνου και την Wall Street:

• «Όποιες εταιρίες ξένες έρχονται στην Ελλάδα για δουλειά γενικώς δεν έχουν καλό σκοπό και είναι εταιρείες φάντασμα, επειδή η Ελλάδα δεν είναι πια εδώ και αρκετά χρόνια προορισμός για σοβαρές εταιρίες με σκοπό την επένδυση.
• Τέλος, τα τελευταία σκάνδαλα με follie και destiny για χρυσές visa έκαναν τα πράγματα ακόμα χειρότερα.
• Στα μάτια των σοβαρών εταιριών δεν έχει αλλάξει τίποτα από τον τρόπο που τα πράγματα λειτουργούν στην χώρα».
• Κυρίες και κύριοι καληνύχτα μας…..!!!!!

Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA