DB: Εννέα άγνωστα στοιχεία για τον πληθωρισμό - Η συμβολή της Fed

Σε μια έκθεση σχετικά με την ιστορία (και το μέλλον) του πληθωρισμού από την Deutsche Bank, σημειώνει ότι ενώ μπορεί να μην το καταλαβαίνουν οι πολίτες, αλλά ζούμε σε πληθωριστικούς χρόνους σε σχέση με τη μακροχρόνια ιστορία.
Πριν από την αρχή του εικοστού αιώνα οι τιμές γενικά αυξάνονταν πολύ αργά με την πάροδο του χρόνου και ήταν πράγματι συχνά επίπεδες για πολύ μεγάλες περιόδους.
Για παράδειγμα όπως αναφέρει η Deutsche Bank, στο Ηνωμένο Βασίλειο το συνολικό επίπεδο των τιμών ήταν γενικά αμετάβλητο μεταξύ του 1800 και του 1938.
Ωστόσο, ο πληθωρισμός κινήθηκε υψηλότερα παντού ανά τον κόσμο σε πολλά σημεία του εικοστού αιώνα.
Οι τιμές στο Ηνωμένο Βασίλειο από το 1938 αυξήθηκαν κατά + 4885%) και από τις 25 χώρες με συνεχή στοιχεία για τον πληθωρισμό μέχρι το 1900, το Ηνωμένο Βασίλειο είναι μόνο μία από τις πέντε χώρες του δείγματος, η οποία δε βίωσε ισχυρό πληθωρισμό (κάτω από 25% σε ετήσια βάση) σε ένα έτος.
Από αυτές τις 25 χώρες ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός ήταν 3% ή χαμηλότερος στην Ολλανδία (3%, τον Καναδά 3%, τις ΗΠΑ 3% και την Ελβετία 2,1%.
Όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, ενώ ο πληθωρισμός ήταν ουσιαστικά ανύπαρκτος μέχρι τον 20ό αιώνα, όλα αυτά άλλαξαν από τη στιγμή που δημιουργήθηκε η Federal Reserve.

Παρακάτω παρατίθενται κάποια «συναρπαστικά» στατιστικά στοιχεία για τον πληθωρισμό από την Deutsche Bank.

-Καμία χώρα δεν έχει δει μέσο ετήσιο πληθωρισμό κάτω από το 2% από το 1971, όταν ο κόσμος μεταφέρθηκε σε ένα παγκόσμιο σύστημα νομισμάτων fiat (87 στο δείγμα), μόλις 28 χώρες είχαν κατά μέσο όρο ετήσιο πληθωρισμό λιγότερο από 5%.
Καμία χώρα δεν έχει δει ετήσιο μέσο πληθωρισμό κάτω από 2% από το 1900 (25 στο δείγμα) και μόνο 4 μεταξύ 2-3%.
-Οι τιμές στο Ηνωμένο Βασίλειο (η μακρύτερη ιστορία που έχουμε) ήταν σχεδόν αμετάβλητες μεταξύ 1800 και 1938, αλλά στη συνέχεια αυξήθηκαν κατά ένα εκπληκτικό 4.885%, στα 80 χρόνια από τότε.
Στα 728 χρόνια μεταξύ 1210 και 1938 οι τιμές αυξήθηκαν μόνο 26 φορές.
-Το 1980-1999 ήταν η περίοδος αιχμής της οικονομικής ιστορίας για υπερπληθωρισμού που ακολούθησε από την περίοδο του Β’Παγκοσμίου Πολέμου.
-Οι τιμές των κατοικιών του Ηνωμένου Βασιλείου (οι μεγαλύτερες σειρές τιμών των στοιχείων ενεργητικού που υπάρχουν χρειάστηκαν 649 χρόνια για την αύξηση των ονομαστικών τιμών κατά 887% μέχρι το 1939 (0,4% ετησίως).
Ωστόσο, τα τελευταία 79 χρόνια, οι τιμές έχουν αυξηθεί 41.363% (8% ετήσια).
Όπως δείχνει η πραγματική διορθωμένη σειρά, αυτή δεν είναι απλώς μια ιστορία πληθωρισμού.
-Μεταξύ 1290 και 1939, η πραγματική προσαρμοσμένη τιμή ενός σπιτιού του Ηνωμένου Βασιλείου μειώθηκε στην πραγματικότητα -49% κατά την περίοδο των 649 ετών.
Τα τελευταία 79 χρόνια οι πραγματικές τιμές έχουν αυξηθεί κατά 834% (3% ετησίως).
-Παρά την σημερινή εντυπωσιακή αγορά ταύρων στις ΗΠΑ, ο μισός αιώνας (2000-2018) μέχρι στιγμής παρατηρεί την πιο αδύναμη μέση ονομαστική και πραγματική απόδοση μετοχικού κεφαλαίου στις ΗΠΑ.
Οι ετήσιοι αριθμοί για κάθε μισό αιώνα είναι 6,98% (1800-1850), 7,82% (1850-1900), 7,39% (1900-1950), 13,55% (1950-2000) και 5,64% (2000-18) 7,48% (1800-1850), 7,07%, 4,91%, 9,17% και 3,45% (2000-2018) πραγματικές.
-Η περίοδος 1950-2000 ήταν μοναδική για τον πληθωρισμό, τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και την αύξηση του πληθυσμού.
Ο παγκόσμιος πληθυσμός αυξήθηκε κατά 142% την περίοδο αυτή και από 2,5 δισεκατομμύρια στα 6,1 δις.
Το 1968 ήταν η μέγιστη χρονιά στην ιστορία για την αύξηση του παγκόσμιου πληθυσμού (+ 2,09%).
Το 2018 αναμένεται να σημειώσει πτώση του ρυθμού ανάπτυξης κάτω του 1,1% για πρώτη φορά, δεδομένου ότι τα ετήσια στοιχεία εκτιμήθηκαν από το 1950 και μετά.
Προχωρώντας, στις κεντρικές προβλέψεις του ΟΗΕ, ο ετήσιος αυτός ρυθμός αναμένεται να είναι 0,53% μέχρι το 2050 και στη συνέχεια περίπου 0,10% έως το 2099.
-Οι ακόλουθες σειρές δείχνουν τον αριθμό των ετών που ο πληθυσμός διπλασιάστηκε μεταξύ του 5000 π.Χ. και του 2004. 2000, 2000, 800, 1300, 660, 140, 63 και 41 ετών (1963-2004).
Αν στηρίξατε τη μελλοντική αύξηση του παγκόσμιου πληθυσμού στις προβλέψεις των Ηνωμένων Εθνών μεταξύ 2050-2099 και θα υπολογίσουμε τον ρυθμό αύξησης της τάσης πέραν του 2100 τότε ο επόμενος διπλασιασμός θα πραγματοποιηθεί μόνο όταν πλησιάζετε το άπειρο του έτους.
Προφανώς, πολλά μπορούν να αλλάξουν, αλλά είναι απίθανο να δούμε τον διπλασιασμό του παγκόσμιου πληθυσμού στη διάρκεια ζωής όλων όσων διαβάζουν αυτήν την αναφορά, αν είναι καθόλου και πάλι.
-Αν εννοούμε να επαναφέρουμε όλα τα στοιχεία των ΗΠΑ στη μελέτη, όλοι θα δουν αρνητικές μέσες ετήσιες πραγματικές αποδόσεις κατά την επόμενη δεκαετία.
Έτσι αυτή τη φορά είναι διαφορετικό/ νέο παράδειγμα» εναντίον «σημαίνει αναστροφή» θα είναι το κλειδί για την πρόβλεψη της επόμενης δεκαετίας των επιστροφών.